Gesticuler sur les marchés est l’une des principales sources de destruction de performance. Aux investisseurs de bien mesurer leur profil de risque pour définir leur allocation stratégique, nécessairement évolutive, et maintenir leurs positions pour atteindre leurs objectifs de performance.
La décision la plus importante pour un investisseur, celle dont dépendra en grande partie le comportement de son portefeuille, consiste à déterminer sa capacité à prendre des risques, et donc à s’exposer de façon plus ou moins significative au marché.
La deuxième décision la plus importante pour un investisseur, est bien évidemment celle de l’allocation stratégique. Le cap à suivre.
L’allocation stratégique se doit, par conséquent, d’être flexible, mais seulement par morceaux. Elle doit pouvoir s’adapter si la structure du marché change de façon significative ; mais tenir le cap tant qu’il ne s’agit que de simples soubresauts.
Non. Il n’y a pas de secret. Pas de formule magique. Pas de martingale, si ce n’est peut-être la patience, comme le suggère W. Buffett dans l’une de ses citations les plus connues : « The stock market is a device for transferring money from the impatient to the patient ». Le plus grand atout pour un investisseur semble en effet être de pouvoir se projeter dans la durée, quand tous les autres se perdent dans l’instantanéité.
Chi va piano, va sano e va lontano.